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Vergleich des US-Konjunkturpakets in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar mit den Coronavirus-Ausgaben anderer Länder

Update: Dieser Artikel, der ursprünglich am 10. März veröffentlicht wurde, wurde am 5. April aktualisiert und enthält eine revidierte Schätzung der japanischen Staatsausgaben von Ökonomen des Peterson Institute for International Economics.

Das 1,9 Billionen US-Dollar schwere Coronavirus-Hilfspaket von Präsident Biden, das er letzten Monat unterzeichnet hat, hat einen gewaltigen Umfang – eine Zahl, die so groß ist, dass sie sich nur schwer konkret vorstellen lässt. Aber inmitten einer Pandemie, die weltweit schwere wirtschaftliche Schäden angerichtet hat, haben viele Regierungen dramatische Ausgabenzusagen gemacht.

So stapeln sich die US-Maßnahmen.

Wie viel sind weltweit 1,9 Billionen US-Dollar?

Es ist groß. Um es in den Kontext zu setzen, allein der amerikanische Rettungsplan von Biden ist größer als die jährliche Wirtschaftsleistung der meisten Länder und liegt laut Daten von 2019 leicht hinter Italien und vor Brasilien von der Weltbank .

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Und es ist nur die neueste US-Maßnahme. Im Dezember verabschiedete der Kongress ein Hilfsgesetz in Höhe von 900 Milliarden US-Dollar, zusätzlich zu den mehr als 2,5 Billionen US-Dollar, die während des letzten vollen Amtsjahres von Präsident Donald Trump genehmigt wurden.

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Die Vereinigten Staaten haben offenbar mehr als anderswo für die Corona-Hilfe ausgegeben. Die US-Wirtschaft ist die größte der Welt, daher hat das Land mehr Geld auszugeben.

Japan, das im Dezember zusätzlich zu zwei früheren Paketen in Höhe von 2,2 Billionen US-Dollar einen Konjunkturimpuls in Höhe von 707 Milliarden US-Dollar genehmigte, würde nach offiziellen Zahlen den zweiten Platz belegen, aber einige Analysten sagten, Japans Zahlen seien überhöht, da sie mehr als nur die staatlichen Ausgaben für Coronaviren beinhalten.

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Vergleiche können knifflig sein: In einigen Ländern sind bereits während der Pandemie großzügige soziale Sicherungsnetze in Gang gekommen, die massive Ausgabenschübe überflüssig gemacht haben.

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Wie sind die US-Ausgaben im Vergleich?

Ceyhun Elgin, Makroökonom an der Boğaziçi-Universität in der Türkei, der ein Team geleitet hat, das die fiskalischen Reaktionen der Länder auf die Pandemie als Anteil am Bruttoinlandsprodukt verfolgt, sagte, dass die Vereinigten Staaten vor Bidens Hilfspaket rund 18,22 Prozent ihres BIP zugesagt hatten – der 13. größte Anteil unter 168 Ländern, die verfolgt werden.

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Das neue Paket in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar trägt dazu bei und treibt die fiskalische Reaktion Amerikas nach Elgins Berechnungen auf über 27 Prozent des BIP. Das ist fast das Vierfache des als Reaktion auf die Finanzkrise 2008 umgesetzten Anteils – und in Bezug auf die Coronavirus-Reaktion nur nach Japan.

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Die fiskalische Reaktion der USA im Jahr 2020 war eine der größten der Welt. Es sei vergleichbar oder etwas kleiner als die Antworten in einigen anderen Ländern wie Deutschland und Kanada, aber ungefähr gleich, sagte Jason Furman, ein hochrangiger Beamter der Obama-Regierung. Die fiskalische Reaktion im Jahr 2021 in den Vereinigten Staaten ist bisher massiv größer als das, was jedes andere Land bisher getan hat oder derzeit diskutiert.

Was machen andere Länder anders?

Die Ansätze unterscheiden sich so stark, dass Vergleiche schwierig sein können.

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Die von der japanischen Regierung angekündigten Konjunkturzahlen beinhalten beispielsweise Zusagen, die nicht direkt mit dem Coronavirus in Verbindung stehen, wie ein Fonds, der die CO2-Neutralität bis 2050 fördert, und umfasst Gelder, von denen erwartet wird, dass sie aus privaten und nicht aus staatlichen Quellen stammen.

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Adam Posen, Präsident des Peterson Institute for International Economics, sagte, dass Japans offensichtliche Coronavirus-Ausgaben in Prozent des BIP eine enorme Übertreibung seien und dass die Vereinigten Staaten weit vorne liegen würden, wenn flächenbereinigte Haushaltsausgaben gegen die US-Ausgaben gehalten würden .

Eine Analyse von Ökonomen von Peterson bezifferte Japans fiskalische Ausgaben zunächst auf weniger als 30 Prozent des BIP. Anfang April korrigierten die Ökonomen ihre Schätzung jedoch auf 16 Prozent des BIP.

Der Unterschied zwischen der neuesten Schätzung und den offiziellen Zahlen ist auf die Einbeziehung von Krediten, Industrieinvestitionen und staatlichen Garantien durch die japanische Regierung zurückzuführen, die „unter der Linie“ sind, dh sich nicht unmittelbar auf den Haushaltssaldo auswirken, so Michele Heller , ein Kommunikations- und Media Relations Manager bei Peterson.

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In einer Reihe europäischer Länder haben Regierungen umfangreiche Kreditgarantien in Anspruch genommen, um Unternehmen zu unterstützen. Elgin und seine Kollegen haben diese nicht in die fiskalischen Ausgaben eingerechnet, sondern zählen sie zur Makrofinanzpolitik.

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Andere Forscher wie Ned Davis Research haben diese Kreditgarantien in ihre Schätzungen einbezogen. Letztendlich muss das Geld zurückgezahlt werden, sagte Alejandra Grindal, leitende internationale Ökonomin der Ned Davis Research Group. Wenn Sie sich jedoch alle Details des US-Stimulus und insbesondere des jetzt kommenden Stimulus ansehen, handelt es sich um direkte Barzahlungen.

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Die USA sind eine der wenigen großen Wirtschaftsmächte, die als Reaktion auf die Pandemie neue Barzahlungen anbieten. Japan hat im vergangenen Jahr mehr als 900 US-Dollar an alle Bürger ausgegeben, hat sich jedoch noch nicht verpflichtet, diesen Ansatz zu wiederholen.

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Im vergangenen Jahr pumpte der brasilianische Präsident Jair Bolsonaro monatlich 110 Dollar in die Hände einiger der Ärmsten des Landes. Das Programm, das schätzungsweise fast 10 Milliarden US-Dollar pro Monat kostet, wurde inzwischen eingestellt.

Die meisten anderen großen Volkswirtschaften haben sich jedoch nicht auf Barzahlungen verlassen, sondern auf bereits bestehende soziale Sicherungsnetze zurückgegriffen. In Europa, sagte Grindal, gehe ein Großteil dieses Geldes, man könnte sagen, den Menschen, die es am dringendsten benötigen, während im Fall der USA viele dieser Stimulus-Checks an eine ziemlich breite Bevölkerung gingen. Viele europäische Länder verfügen bereits über solide universelle Sozialprogramme.

Ein weiterer wesentlicher Unterschied besteht darin, dass viele europäische Länder Unternehmen dafür bezahlten, Arbeitnehmer weiterzubeschäftigen, im Gegensatz zum US-amerikanischen Ansatz, bei dem die Entlassenen verstärkte Leistungen verlangen könnten. Die Theorie der europäischen war, dass sie es Ihnen ermöglichen würde, das Arbeitsverhältnis aufrechtzuerhalten, sagte Furman.

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Dies hat dazu geführt, dass die Vereinigten Staaten bei der Erwerbsbeteiligung unter den großen Volkswirtschaften am stärksten betroffen sind.

Manche Menschen haben Schwierigkeiten beim Zugang zu Arbeitslosengeld. Aber die Flexibilität des US-Systems ermöglichte es, mehr Geld zu senden, sagte Furman, ohne dass dies die Wiedereinstellung eindeutig beeinträchtigte. Ich denke, das US-System hat einen kleinen Vorteil, sagte er.

Was funktioniert am besten?

Für eine Einschätzung ist es noch zu früh. Eine Reihe von Faktoren beeinflusste die Wirtschaftstätigkeit der Länder im vergangenen Jahr, darunter das Ausmaß ihrer Coronavirus-Ausbrüche und die Schwere ihrer Maßnahmen als Reaktion darauf.

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Der volle Umfang der Hilfsausgaben, mit verschiedenen Plänen, die weltweit noch umgesetzt werden müssen, ist nach wie vor unbekannt. Und dann ist da noch das separate Thema Geldpolitik der Federal Reserve und anderer Zentralbanken, die nicht Teil von Konjunkturpaketen sind.

Einige Anzeichen deuten darauf hin, dass der US-Ansatz optimistisch ist. Im vergangenen Jahr sei die US-Wirtschaft mit Ausnahme von Japan deutlich weniger geschrumpft als alle anderen [Gruppe der Sieben] Länder, sagte Furman und deutete an, dass der Umfang der Maßnahmen des letzten Jahres eine Rolle gespielt haben könnte.